스위스 비트코인 준비금 무산 — 세계에서 가장 크립토 친화적인 나라도 실패한 이유

스위스 비트코인 준비금 도입이 무산됐습니다.

5월 9일, 스위스 비트코인 이니셔티브 캠페인 창립자 이브 베나임이 공식적으로 캠페인 종료를 선언했습니다. 국민투표 발의에 필요한 서명 10만 개 중 약 5만 개만 모았습니다. 절반입니다. 18개월의 시간이 주어졌지만 결국 문턱을 넘지 못했습니다.

세계에서 가장 크립토 친화적인 나라로 꼽히는 스위스에서 나온 결과입니다. 취크(Zug)에는 크립토 밸리가 있습니다. 수백 개의 블록체인 기업과 재단이 있습니다. 그런데 비트코인을 국가 준비금으로 넣자는 제안은 시민들의 지지를 충분히 얻지 못했습니다.

왜 그럴까요. 단순한 실패 이야기가 아닙니다.

스위스 비트코인 — 이 캠페인이 뭘 하려고 했나요

먼저 제안의 내용을 이해해야 합니다.

스위스 비트코인 이니셔티브는 스위스 연방헌법 제99조를 개정하려 했습니다. 조항에서 “금(gold)”이라는 단어를 “금과 비트코인(gold and Bitcoin)”으로 바꾸는 것입니다.

이게 통과되면 어떻게 될까요. 스위스 국립은행(SNB)이 금·외화 준비금과 함께 비트코인을 의무적으로 보유해야 합니다. SNB의 준비금 총액은 약 1조 스위스프랑, 한화 약 1,500조 원입니다. 이 중 1~2%만 비트코인으로 전환해도 $150억~$300억, 한화 약 21조~43조 원 규모의 비트코인을 사야 합니다.

캠페인의 논리는 뭐였나요

지지자들의 주장은 이렇습니다. SNB의 외화 준비금 중 약 75%가 달러와 유로로 구성돼 있습니다. 비트코인은 달러도 유로도 아닙니다. 어떤 국가도 통제하지 않는 중립 자산입니다. 스위스의 전통적인 금융 중립성과 맞닿는 개념입니다.

창립자 베나임은 이렇게 말했습니다. “비트코인은 달러나 유로의 대안입니다. 국제적으로 중립적입니다. 스위스처럼요.”

스위스 비트코인 — 왜 5만 개밖에 못 모았을까요

실패의 이유가 여러 층으로 나뉩니다.

첫째, SNB가 처음부터 반대했습니다. SNB 의장 마르틴 슐레겔은 “암호화폐는 현재 우리 통화 준비금 요건을 충족하지 못한다”고 밝혔습니다. 중앙은행이 공식적으로 반대 의사를 밝히면 일반 시민들이 서명하기 어려워집니다.

둘째, 비트코인 가격이 불리했습니다. 비트코인은 2025년에도 하락했고 2026년에도 7.5% 추가 하락했습니다. 가격이 내려가는 자산을 국가 준비금으로 넣자고 설득하기가 더 어려워진 겁니다.

셋째, 주제 자체가 너무 기술적이었습니다. 베나임 본인도 “처음부터 어려운 싸움이었다”고 인정했습니다. 블록체인을 모르는 일반 유권자들에게 중앙은행 준비금 구성을 바꾸자고 설득하는 것은 쉽지 않은 일입니다.

넷째, 자금이 부족했습니다. 대규모 국민투표 캠페인에는 상당한 자금이 필요합니다. 크립토 커뮤니티의 열정만으로는 부족했습니다.

크립토 밸리와 크립토 정책은 다릅니다

흥미로운 역설이 있습니다. 스위스는 유럽에서 가장 활발한 디지털 자산 허브입니다. 취크 크립토 밸리에는 이더리움 재단, 리플, 폴리곤 등 수백 개의 블록체인 기업이 있습니다. FINMA는 명확한 크립토 규제 가이드라인을 제공합니다. 전 세계 크립토 ETP 유입의 70%를 스위스가 차지하기도 했습니다.

그러나 블록체인 산업을 지지하는 것과 중앙은행 준비금을 비트코인으로 바꾸는 것은 완전히 다른 문제입니다. 크립토 기업을 허용하는 것은 혁신 지원입니다. 국가 자산을 비트코인으로 보유하는 것은 통화 정책의 근본을 바꾸는 일입니다. 스위스 유권자들은 이 두 가지를 다르게 봤습니다.

스위스 비트코인 실패 — 다른 나라들은 어떻게 됐나요

스위스만의 이야기가 아닙니다. 비트코인 국가 비축 논의는 전 세계에서 진행 중입니다.

영국은 2025년 비트코인 준비금 제안을 공식 거부했습니다. “영국 시장에 적합하지 않다”는 이유였습니다. 한국은 중앙은행이 외환 준비금에 비트코인 추가를 검토조차 하지 않겠다고 밝혔습니다. 변동성이 이유였습니다. 일본도 국가 비트코인 준비금 제안을 거절했습니다. 유럽중앙은행(ECB)은 “준비금 자산은 유동적이고 안전해야 한다”며 회의적 입장을 유지하고 있습니다. 독일은 2024년 압류한 비트코인 대규모 물량을 준비금으로 보유하는 대신 전량 매각했습니다.

반면 진전이 있는 곳도 있습니다. 미국은 트럼프 대통령이 2025년 3월 행정명령으로 전략적 비트코인 비축(Strategic Bitcoin Reserve)을 공식화했습니다. 압류 자산을 기반으로 하지만 매각하지 않고 보유하는 방식입니다. 엘살바도르는 법정화폐로 채택했다가 IMF 압박에 부분 철회했습니다. 체코 국립은행은 소액의 크립토 자산을 운영 경험 목적으로 매수했습니다.

전반적으로 국가 비트코인 비축은 아직 소수 의견입니다. 다수의 중앙은행은 여전히 회의적입니다.

스위스 비트코인 — 이 실패가 시장에 주는 메시지

스위스의 실패를 비트코인 전망의 부정적 신호로 해석하면 안 됩니다.

캠페인 창립자 베나임은 이렇게 말했습니다. “우리는 항상 이것이 어렵다는 걸 알았습니다. 그러나 이 캠페인은 비트코인과 중앙은행에 대한 공개 논의를 끌어올렸습니다.” 틀린 말이 아닙니다. 5년 전이었다면 스위스에서 이런 캠페인 자체가 존재하기 어려웠을 것입니다.

실패했지만 5만 명이 서명했습니다. 헌법 개정을 위해 자신의 이름을 올린 5만 명입니다. 크립토 밸리가 있는 나라에서 국가 준비금 논의가 시민 투표 발의 캠페인까지 갔다는 것 자체가 5년 전과 완전히 다른 세상입니다.

스위스 캠페인 측은 직접민주주의 시스템을 통해 다시 시도할 수 있다고 밝혔습니다. 이 논의는 끝나지 않았습니다.

COINXPLORE 생각

스위스 비트코인 준비금 캠페인의 실패는 두 가지를 동시에 보여줍니다.

하나는 현실입니다. 아무리 크립토 친화적인 나라도 중앙은행 준비금에 비트코인을 넣는 것은 정치적으로 쉽지 않습니다. 변동성, 유동성, 안전성에 대한 전통 금융의 기준은 여전히 높습니다.

다른 하나는 방향입니다. 5년 전이었다면 이런 캠페인 자체가 불가능했습니다. 지금은 스위스에서 5만 명이 서명했고, 미국은 이미 전략적 비축을 공식화했고, 체코는 소액으로 시작했습니다. 방향은 같습니다. 속도가 다를 뿐입니다.

비트코인이 국가 준비금 논의의 테이블에 올라온 것 자체가 5년 전과 다른 세상입니다. 스위스의 실패는 끝이 아닙니다. 더 긴 여정의 한 챕터입니다.

※ 이 글은 개인적인 분석이며 투자 조언이 아닙니다. 암호화폐 투자는 원금 손실 위험이 있으며 투자 판단은 본인 책임입니다.